Совершенно случайно ко мне в руки попала довольно любопытная рукопись. Не помню точно, в каком году вздумалось выписать учебные материалы по деривативам с биржи Chicago Board of Trade. В те времена почта работала исправно и через некоторое время я получил бандероль. Понятное дело со штампом U.S. Mail, и еще был штамп марсельской почтовой службы. Ага, понимаю, через Францию пароходом доставили :) Сами учебные материалы ничего такого необычного не преподавали — простые методички, наверное, для студентов, про фьючерсы и опционы. Всякие там таблицы, примеры и строгие предупреждения насчет опасности занятий спекуляциями на биржах. В общем, обычная учебная макулатура литература. Внутри этой бандероли толи в качестве прокладки, в смысле каркаса, толи на другой какой почтовый раж была вложена старая тетрадь. Бумага оной пребывала в состоянии ветхости, чернила выцвели и текст был почти невидим. Правда, в тетради в обилии наблюдались свежие пометки, вероятно, кто-то до меня уже пытался прочесть и по ходу дела вносил свои комментарии. Немало сил было затрачено на перевод и расшифровку этой тетради, но оно того стоило. Хочу и с вами поделиться прочитанным. Начнем.

Сентимент, sentiment ['sentimənt] применительно к рынку — намерение трейдеров, отражает настроение участников рынка.

Знание о сентименте дает возможность оценить, на чьей стороне предпочтительней находиться в определенные рыночные моменты — на "бычьей" или "медвежьей". Оценка сентимента – непростая задача, это анализ событий, публики, определение методик по которым работают трейдеры, т.е. процесс понимания того, что происходит в "головах" участников рынка, и какие стереотипы преобладают в данный момент на рынке. Осмысление и оценка сентимента не является Граалем, а лишь достаточно эффективная возможность понять, как будут действовать на рынке его участники. Действия трейдеров хорошо формализуются в виде моделей, паттернов.

Паттерн, pattern ['pætən] — это модель, пространственное или временное распределение процессов, систематически повторяющаяся устойчивая формация, отображающая поведение трейдеров на рынке. Сентимент эффективно используется на первой стадии построения торговой системы (при нахождении и отборе моделей, паттернов). Большую ценность имеют модели, не подверженные влиянию фазы рынка.

Классическим примером работы паттерна является контр-трендовая свинговая торговля.

Что такое свинг и главное, почему против тренда?

Свинг — однонаправленное движение рынка между разворотными точками.

Проблема следования тренду.

Практически все учебники твердят, что "Trend is your Friend", но недоговаривают важные детали про нашего друга. Тренд виден постфактум, после его формирования, тренд имеет неприятное свойство заканчиваться, едва вы вошли в позицию по тренду, иногда заканчиваться внезапно с гэпом. Почему трейдеры ищут тренды? Конечно, они хотят заработать денег. Считается, что обнаружив тренд, это сделать намного легче. Но иногда можно заработать не меньше денег, открыв позицию в сторону того, что называется контр-трендом. В некоторых случаях эти движения могут быть мощнее и быстрее, чем движения в сторону преобладающего тренда. Далеко не всегда выгодно следовать примеру толпы. Если следовать за толпой вопреки собственному мнению, то придется в итоге разделить участь этой толпы.

Преимущества контр-трендовой свинговой торговли:

• Точный сигнал на вход
• Короткий стоп, низкие риски
• Получение высокого соотношения прибыль/убыток
• Возможность отторговывать значительную часть свинга
• При вхождении в свинг прибыль появляется немедленно
• Четкие уровни выхода, цели заранее определены

Дадим определение тренду и рассмотрим процессы, приведшие к его формированию.

Тренд — направленное движение рынка, при этом каждый последующий пик, дно выше предыдущего. Так как мы будем торговать против тренда, т.е. в момент его предполагаемого завершения, то нам необходимо охарактеризовать и осмыслить те события и этапы, которые привели к формированию тренда и его возможному окончанию (коррекция или разворот в новый тренд).

Фазы тренда наделены определенными свойствами, которые проявляются в результате действий трейдеров на рынке. Другими словами именно психология участников рынка и формирует тренд. Рассмотрим на нашем примере подробнее, какие процессы происходят на каждом участке восходящего тренда.

Первая фаза тренда — это, как правило, слабое движение с небольшим количеством участников. Эта фаза заканчивается агрессивными продажами во второй фазе. Активность продаж во второй фазе крайне велика. В итоге вторая фаза заканчивается, так и не образовав новых минимумов, и рынок готовится к следующей фазе тренда. Начало третьей фазы проистекает вяло вплоть до вершины предыдущего подъема. Трейдеры не верят в продолжение восходящей тенденции и открыли короткие позиции. Будучи уверенными, в своих выводах они полагают, что рынок не превысит предыдущего пика. По мере нарастания движения в третьей фазе, рынок достигает уровня предыдущего пика и стоп-ордера, размещенные сразу за пиком, срабатывают, тем самым еще больше подталкивая рынок вверх в третьей фазе. Очень часто в этот момент на рынке образуются гэпы. После того как третья импульсная фаза подмяла под себя стоп-ордера, она привлекает внимание всех участников рынка. Те кто "удачно вошел" в рынок будут радоваться такому развитию событий, возможно, захотят еще добавить к своей открытой позиции. Те же, кого выбило с рынка, пересмотрят свои взгляды на развитие тенденции и примут решение о покупке.

Все эти совместные действия только подстегнут развитие третьей импульсной фазы. Но рано или поздно эта "бычья" рыночная лихорадка заканчивается и наиболее осторожные и те, кто стоял в позиции с самого начала развития тренда решают свою бумажную прибыль превратить в реальную. Они начинают планомерно и упорядоченно фиксировать прибыль. В результате чего тренд переходит в следующую четвертую корректирующую фазу.

Это созвучно с теорией Доу, Эллиота, не правда ли? Ничего нового я вам не скажу, все эти процессы давно уже описаны. Спешу успокоить некоторых, мы не будем применять волновой анализ и заниматься подсчетом волн в классической интерпретации.

Пока часть трейдеров подсчитывает прибыль, те, кто не успел вскочить в этот денежный поезд, уверены в продолжении тренда после кратковременной коррекции. Они входят в рынок по окончанию четвертой фазы и подталкивают его к новым высотам в пятой фазе тренда. В пятой заключительной фазе отражается характер "бычести" и "медвежести" рынка, который под воздействием психологии трейдеров выстраивался на всем протяжении тренда. Профессиональные трейдеры, которые работают с рынком непрерывно во времени и финансовом участии хорошо знают и чувствуют наступление этой последней фазы трендового рынка. В противоположность им обычный частный, мелкий или начинающий инвестор приходит на рынок последним и в самый неудачный момент. Такова их роковая участь впрыгивать в уходящий денежный поезд в самый неподходящий момент, когда тренд достиг своего логического развития и близок к завершению. В их естественном желании вызванным, скорее всего неискушенностью, не информированностью, эмоциональностью – им всячески "помогают", и рыночные всплески волатильности в моменты окончания тренда довольно часто можно наблюдать. В это время последним "впрыгивающим", готовых войти в рынок по любой цене, в полном "объеме" исполняют их ордера.

Здесь уместными будут слова Тома ДеМарка, — "рынки не формируют вершину из-за притока продавцов, они формируют вершину, потому что больше нет покупателей". В этот момент, когда все желающие высказались по рыночной ситуации постановкой своих ордеров и наступает благоприятная для нас ситуация. Когда все посчитали себя правыми в сложившейся ситуации, но других "правых" кто бы смог не только согласиться с их выводами, но и реальными ордерами (деньгами) продолжить тренд — не нашлось в достаточной мере. После чего происходит естественный разворот/коррекция нашего тренда. Этого момента мы только и ждали, ведь мы торгуем контр-трендовые свинги, напомню.